ここ数年の世界経済は、予期せぬ出来事によって経済情勢が一変し、金利やインフレ、さまざまな経済・金融面の見通しが変化したため、波乱含みとなった。来年は経済成長が弱まり、インフレ率が低下し、おそらく利上げの時代も終わることがほぼ確実視されています。景気後退は目前で、米国経済は高金利で痛み、欧州経済は収縮している。一方、アジア経済は成長に向かっている。
リテール外国為替取引は大きく成長し、世界の外国為替市場の取引量はボラティリティの上昇にもかかわらず、過去最高を記録したとBISは報告しています。BISの報告によると、4月の取引額は前年同月比14％増の7兆5,000億ドルに達した。2022年の外為市場規模は新たな節目を迎えると予想されている。アナリストによると、取引コストの低下、オンラインアクセスの増加、モバイル取引の拡大などが、この成長に寄与しているとのことです。
2022年の市場動向
2022年に最も皆の注目を集めた言葉があるとすれば、それは「インフレ」かもしれない。
国際通貨基金（IMF）のクリスタリナ・ゲオルギエヴァ専務理事は、「世界は不況に陥るのか」という質問に対し、次のように答えた。”インフレは、パンデミック、戦争、生活費の危機という三重苦の結果、その末端からの補償要求の増大によってインフレを引き起こすもので、我々が予想していたよりもはるかに頑強であることが証明されました”。
2022年のインフレ率は数十年に一度の高水準に達する
G7グループのほとんどの先進国では、消費者物価が数十年にわたる高水準に達しているが、2度の大きなオイルショックがあった1970年代のピークを依然として下回っている。29カ国の3分の2（69％）は、50年間のトレンドと比較して高インフレまたは超高インフレとなっている。2022年9月には、79％の国が6％を超える消費者物価指数（CPI）インフレ率を経験し、金融危機が世界経済を襲った2008年以来の高水準となった。
英国では、消費者物価上昇率が過去40年以上の中で最も高い水準となりました。貿易財価格の上昇は、コロナウイルス（COVID-19）のパンデミックからの世界的な回復の結果であり、製品市場と労働市場の不均衡の影響も含まれています。また、ガス価格の大幅な上昇は、ロシア・ウクライナ紛争の影響も大きく、今年の食料・エネルギー価格にも現れている。
ガス供給のロシアへの依存度が高いため、英国や欧州ではエネルギー価格がインフレの要因としてより重要視されるようになっている。消費者物価のインフレ率は、エネルギーに対する消費支出の相対的な量と、エネルギー価格の変動がどの程度消費者に転嫁されるかに依存する。
フランス、ドイツ、イタリアでは、カナダやアメリカよりもエネルギーが消費者物価上昇率に重要な役割を果たしている。
ロシアによるウクライナ侵攻が世界市場に与える影響
ロシアのウクライナ侵攻は、ウクライナの人々だけでなく、世界の人々の幸福にも大きな影響を及ぼしています。
「ロシアのウクライナ戦争は、世界経済を低迷させた最大の原因である」。
IMFチーフ
国際通貨基金（IMF）のトップによると、ロシアのウクライナ侵攻は今年、世界経済に大きな悪影響を及ぼし、2023年もそうなる可能性が高いという。「ウクライナ戦争は今年、そしておそらく来年も経済にとって最大のマイナス要因になるだろうというのが我々の意見だ」とKristalina GeorgievaはCNBCに語った。ウクライナ戦争の結果、食料品やエネルギーコストも大幅に上昇し、大幅なインフレに陥っている。
物価の高騰を抑えるため、米連邦準備制度理事会（FRB）などの中央銀行は積極的に金利を引き上げ、経済成長にも重石を投じている。10月の国際通貨基金（IMF）の報告書では、ウクライナ戦争の影響で世界の成長率が2022年の3.2％から2023年には2.7％に落ち込むと予測されている。2001年以降、世界金融危機とCOVID-19パンデミックの急性期を除けば、これ以上弱い成長プロファイルは存在しない。
ロシアによる侵略を非難し、紛争の終結を求める各国政府による共同宣言が発表されました。今後の景気後退は予想以上に深刻で、2026年までに世界の経済生産高から4兆ドルが消失すると予測されている。
主要中央銀行による引き締めサイクル
2022年の世界の金融市場は、米国連邦準備制度理事会（FRB）をはじめとする主要な中央銀行が、インフレ圧力に対抗するためにどの程度のペースで利上げを行うかを見極めようとする一方、世界の成長鈍化に対する懸念も高まっており、ジェットコースターのような展開になっています。
多くの国で、インフレ率は数十年に一度の高水準にあり、その圧力は食料品やエネルギー価格以外にも及んでいます。政策立案者は高インフレを抑制するため、引き締め政策に舵を切っています。いくつかの新興国中央銀行は今年、積極的な利上げに踏み切った。それは当然のことである。中央銀行はインフレ率を目標水準まで引き下げるため、「必要なら何でもする」戦略に出ている。
積極的な利上げ
このサイクルが始まって以来、先進主要10カ国は合計で2,165ベーシスポイント（bps）の金利を引き上げた。以下は、政策立案者のポジションをタカ派からハト派まで比較したものである。
1.米国
米国では、2022年の利上げサイクルが最も早く、1988-89年の約2倍の速さである。Fed funds rateは4.50%で、2007年以来の高水準である。
FRBは積極的な利上げを行ったと批判されているが、中央銀行の理由は、大きな政策変更が効果を発揮するのに3年かかるからである。FRB当局者は、早期かつ段階的な利上げにより、インフレ率の急上昇を防ぐことを望んでいた。しかし、経済の低迷により、FRBは間もなく積極的な金融引き締めを停止するのではないかという憶測を呼び、ドルは最近の20年来の高値から下降している。
2.ユーロ圏
7月、欧州中央銀行は11年ぶりの利上げを発表し、金利を半ポイ ント引き上げました。高インフレに対抗するため、欧州中央銀行の政策担当者は、浅い不況下でも金融政策を正常化し、引き締めるべきとの認識で一致した。
ECB政策担当者は10月の75bpsの引き上げに続き、12月に主要金利を50bps引き上げ、借入コストは2009年初め以来最も高い2.50%となった。金融政策の決定はデータ依存であり、会合ごとに決定されている。
3.グレートブリテン
イングランド銀行は 12 月の会合で、金利を 50bp 引き上げて 3.50％とし、過去 33 年間で最大の利上げを行い、借入コストを 2008 年後半以来の高水準に引き上げました。さらに、中央銀行は、金融市場に織り込まれているインフレ率を下回る水準に維持するために、銀行金利のさらなる引き上げが必要になる可能性があると述べました。
イングランド銀行がさらに金利を上げなければ、不況の期間は短くなる。中間の4分の1はプラス成長で、生産高の累積損失は約1.7％である。
4.カナダ
2022年2月から12月にかけて、カナダ銀行は政策金利を0.25%から4.25%まで急速に引き上げ、住宅ローン金利だけでなくプライムレートも上昇させた。カナダの中でも特に積極的な利上げは、2022年3月に6.7%、2022年10月に6.9%と高いインフレ率をきっかけに行われました。
2022年12月7日、カナダ銀行は0.50％の利上げを発表し、イベント満載の1年を締めくくった。カナダ銀行にとって今年7回目の利上げとなり、現在、政策金利は4.25％となっています。中央銀行が年末に+0.50%の利上げを行ったことで、サイクルの終わりに近づいている可能性を示唆する兆候も出ています。
5.ニュージーランド
ニュージーランドは2023年に景気後退に転じるとの予測にもかかわらず、中央銀行は11月23日、公定歩合を75ベーシスポイント引き上げ、4.25%にした。これはニュージーランド史上最大の利上げサイクルであり、中央銀行は同国の7.2%のインフレ率を抑制しようとしている。
2021年10月以降、9回連続で利上げを行ったRBNZは、1999年以来最も積極的な政策引き締めに入り、2009年1月以来の高金利となった。
6.オーストラリア
12月2022日、オーストラリアの中央銀行は金利を10年ぶりの高水準に引き上げ、住宅ローン利用者は物価上昇の影響をより受けやすくなった。5月以降、過去6回の引き上げで、住宅ローンの平均コストは1,000豪ドル（672ドル）以上上昇した。
今後数ヶ月の間にさらに金利が上昇することが予想されるが、あらかじめ決められたコースはない。5月以降、RBAは毎月累積で250bpの利上げを行い、主要金利を9年ぶりの高水準に押し上げている。
7.日本
日本銀行は主要な中央銀行の中で唯一ハト派的な中央銀行であり、ベンチマーク債の利回りを低く抑え、ハト派的な政策指針を堅持している。
日本の利回り格差の拡大により円安が急速に進行し、日本の当局が通貨安定のための介入を行うことになった。政策担当者の意見では、通貨と債券の両市場に介入することは矛盾していない。
景気後退は間近か？
不況を事前に予測することは極めて困難である。通常、不況が発表される頃には、市場に与える影響の最悪期は過ぎている。
現在、世界経済は正念場を迎えている。インフレ率は数十年に一度の高水準で推移し、中央銀行はここ数世代で経験したことのないほど積極的に引き締めサイクルを追求し、米国と欧州では景気後退がますます予想されるようになった。2023年は、2009年の金融危機、2020年のパンデミック以来、世界的に3番目に悪い成長の年になるとの見方が広がっている。しかし、私たちがリセッションに向かっていることは、どれほど確かなことなのだろうか。
世界の経済状況は、Covid-19のパンデミックによる影響を否応なく受けた。そして、そこから回復するのに苦労していた矢先に、ロシア・ウクライナ戦争が勃発し、事態は最悪な方向へと進んでいった。この2つの要因が重なった結果、2023年には世界経済は穏やかな景気後退に入ると予想されています。さらに、FRBが40年来の高水準のインフレに対抗するために金利を上げ続けているため、多くのアナリストが景気後退の可能性が高いと予測している。
エコノミストの調査によると、今後12ヶ月間に景気後退が起こる可能性は63％で、7月の49％から上昇した。この調査で確率が50％を超えたのは、前回のリセッションが2020年7月に終了して以来、初めてのことです。
2023年に世界的な景気後退が予測されているにもかかわらず、それがどの程度深刻で、どの程度続くかは予測できない。どのような不況もそれなりに辛いものですが、2007年から2009年にかけての大不況ほど深刻なものばかりではありません。
不況はどのように確認されるのか？
今年、経済にはいくつかの否定的な傾向が見られますが、NBER は現在の景気拡大がまだ続いていると考えています。GDPが2四半期連続で減少しているにもかかわらず、雇用主は目覚ましい勢いで労働者を増やしています。
NBERは、経済の一部分に焦点を当てるのではなく、全面的な大幅な落ち込みを予想している。さらに、通常、景気後退は少なくとも数カ月間継続する必要がある。
最近のコビド不況は一つの顕著な例外であった。それにもかかわらず、NBERは、景気後退の深刻さと幅の大きさから、その定義に柔軟性を持たせざるを得なかった。NBERは結論を出す前に、深さ、広がり、期間の3つの基準がそれぞれ満たされていることを確認する必要がある。
2022年、米ドルは支配力を維持する
米ドルは、ユーロや円など他の通貨に対して数年来の高値を更新し、2022年も支配的な通貨として君臨しています。全通貨取引の約88％が米ドル建てで行われており、これは過去10年間あまり変化していない。しかし、ユーロのシェアは過去3年間で32%から約31%に低下しています。
今、米国経済はおかしいが、ドル高は様々な要因から、他の通貨よりも投資対象として優れている。
ハーバード大学経済学部教授で、国際通貨基金の元チーフエコノミスト、ケネス・ロゴフ氏は、米連邦準備制度理事会（FRB）が他の主要国よりも速いペースで利上げを進めていると指摘した。パンデミック時にゼロに近い金利を維持した後、中央銀行は3月に利上げを開始し、現在では4分の3ポイントを複数回引き上げている。金利が上がれば、より高いリターンが得られるため、投資家にとってドルの魅力が高まります。
安全な場所である米ドル
現在の循環的な環境では、Covid-19、インフレ、金利引き上げ、欧州の紛争などが世界経済に不確実性をもたらしているため、トレーダーや投資家にとってポートフォリオの保護が大きな関心事となっています。賢い投資家は、現在のような経済が衰退しているときに、金融ポートフォリオのリスクを相殺するヘッジとして、通常、安全資産（セーフヘイブン）を復元します。金融危機の時代、伝統的な資産の下落の中で、投資家は安全資産に惹かれるのです
UBSの投資銀行家であるヴァシリ・セレブリアコフ氏は、ドルは「セーフ・ヘイブン」として機能しているという。投資家は世界経済に不安を感じると、米国債のような安全な資産に資金を投入する。その結果、通貨の価値が上がっている。
米ドル（USD）は、米国経済が世界最強であることから、安全な通貨であるという評価を受けている。過去数十年にわたり、金利と為替レートは安定している。さらに、米ドルは世界トップの基軸通貨であるため、多くのグローバルな商取引で使用されており、国内外の不確実性に悪影響を受けることがない。
その上、ドルは外国為替市場で最も流動性が高いため、トレーダーは資産をドルに換えることが容易にできます。下のグラフは、ドルインデックスで測定した過去10年間のドルのパフォーマンスを示しています。
ドル高が世界経済に与える影響とは？
米国連邦準備制度理事会（FRB）が金利引き上げによって国内のインフレに対抗する一方で、他の国々では物価上昇、債務の膨張、不況リスクの増大など深刻な苦境に陥っている。
ピーターソン国際経済研究所のモーリス・オブストフェルド上級研究員によれば、「ドル高が進むと、米国の短期・長期金利が上昇し、それに伴ってグローバルな市場のストレス、あるいは安全性の認識からドルへの逃避が起こる。”金融引き締めの結果、あらゆるところで先進国経済の減速が起こっている”。
貿易加重型のドル指数は2002年以来10%上昇しているが、新興市場の指標は今年3.7%の上昇にとどまり、2020年のパンデミック後のピークを大きく下回っている。それは、”ドル高が、今年のFRBファンド金利引き上げに関する期待-つまり米国債券資産への需要増-だけでなく、世界中の政策金利が従来の予想より高いことから生じる世界的な景気後退リスクも反映している “からです。
米ドルは、世界の金融と貿易に大きな影響を及ぼしている。多国籍企業や金融機関は、その所在地にかかわらず、ドルを世界の基軸通貨として、商品の価格決定や決済に利用している。エネルギーや食料の価格も、世界市場ではドルで決定される傾向にある。また、途上国の多くは先進国に借金を負っている。
国際通貨基金（IMF）の調査によると、米国が絡むかどうかにかかわらず、世界の取引の約40％はドル建てで行われている。
つまり、パウエルFRB議長が中央銀行の次回の金利決定について演説するたびに、全世界の借入コストが上昇しているのです。
特に、ドル建ての債務残高が大きい新興国には痛烈なインパクトがある。最近、アルゼンチンではヨットやウイスキーなど、不要不急の輸入を31件禁止した。アフリカ最大の経済大国ナイジェリアでは、現地通貨ナイラの下落により、食料価格が年率20％近くも上昇した。スリランカの対外債務返済費用も5月のデフォルト以来、急騰している。
外国為替市場の取引高が2022年に急増
店頭外国為替が7兆ドルを突破
店頭外国為替市場の1日の取引高が今年7.5兆ドルに達した。2022年10月に発表された最新のBIS店頭外国為替取引高調査によると、FX取引高は3年前に記録した6.6兆ドルに比べ14％増加した。同調査によると、FX店頭取引の取引高は2004年以降で最も低い水準にあった。
FXスワップおよびスポット市場の取引は、引き続き世界のFX取引高を大きく牽引しています。FXスポットは28%、1日あたり2.1兆ドルを占めた。最も多く取引されているFXスワップは、今年49%から51%に増加し、世界の取引高は1日3兆8千億ドルに達しました。一方、FXオプションは4％、2022年のアウトライト・フォワード株式は15％と、前回調査から変化していない。
ディーラー間取引の大幅な増加は、為替市場のボラティリティの上昇を反映していると見られ、現在、FX市場の世界の取引高に占める割合は38%から46%に上昇しました。その他の金融機関の売上高は、2019年の55%から48%に減少しました。
一方、非金融機関の顧客のシェアは、7％から2022年には6％に低下し、下降線をたどったままです。
FX取引は、米国、英国、シンガポール、日本、香港の世界5大金融センターに集中している。これらの金融センターは、世界のFX取引全体の78%を占めています。しかし、英国は、3年前の43%から減少したものの、依然としてFX取引の中心であり、世界の取引高の38%に貢献しています。2022年4月のFXグローバル取引高に占めるクロスボーダー取引の割合は62％で、2019年の56％から上昇した。
米ドルがFX市場の支配力を維持
当然のことながら、米ドルは、前回調査と変わらず、世界全体の取引量の88％以上を占め、世界一の取引通貨となりました。2位はユーロで、2022年4月の世界シェアは30.5％でした。2019年に報告された32％からシェアがスライドしているものの、ユーロは引き続き世界で2番目に取引される通貨となりました。日本円と英ポンドのシェアは、それぞれ17％、13％と変化なし。
大きく飛躍したのは中国人民元で、2019年の8th 位から5番目に取引量の多い通貨となり、最大の伸びを記録した。中国人民元のシェアは、4％から2022年4月には7％に上昇した。
新興国市場の力強い成長
新興国市場が先進国市場を凌駕していたのは、それほど昔のことではありません。最近の急成長期において、新興国市場は、主に西欧を犠牲にして、世界のGDPに占める割合を増加させた。特にアジアの新興国は、中国、特にインドの急成長に加え、韓国、インドネシアも好調であった。
新興国は、低コストの労働力を大量に抱え、資源集約的な製造業と組み合わされるなど、さまざまな理由で全面的に力強い成長を遂げています。
ラテンアメリカの経済成長の多くは、低コストの製造製品を北米に輸出したり、日用品を中国に輸出したりすることで説明することができる。2000年代半ばのEUの大規模な拡大により、中央・東ヨーロッパの経済が西ヨーロッパのサプライチェーンに統合され、輸出主導の成長がより強くなった。
最も好調な新興国経済
欧米で金利が上昇し、ドル高が進み、市場が不安定になり、投資家がリスク回避に走るのは、通常、新興国市場にとって悪いニュースである。しかし、中には比較的堅調に推移しているものもあり、近い将来、先進国市場をアウトパフォームすることが期待されている。さらに、新興国市場は今や世界の経済成長の半分以上を牽引しています。
原油や銅、ニッケルなどの金属に対する旺盛な需要が、インドネシアを含む商品生産者に利益をもたらしている。ブラジルのように、多くの新興国中央銀行が連邦準備制度よりも積極的にインフレ対策に取り組んでいる。米国と中国の緊張関係やウクライナでの戦争は、構造的な傾向としてインドとインドネシアに利益をもたらしている。
Capital Economicsによると、新興国市場の中でも、ファンドマネジャーは、2030年までにインドが中国の後を継いで世界第3位の経済大国になると見ているようです。ここ数ヶ月、外国人投資家はインドの株式を大量に購入している。
世界的に見ると、BRICs諸国（ブラジル、ロシア、インド、中国）の生産量は全体の約30％を占めています。これらの国々からは、長年にわたって目を見張るようなリターンが得られている。また、次のような新興国も新興国段階にある。メキシコ、韓国、コロンビア、インドネシア、エジプト、トルコ、南アフリカ。インド、インドネシア、ブラジルの合計値は、新興国市場全体の指数の4分の1以下である。
新興国経済の「星」としてのインド
インドは、他の主要新興国よりも世界的な逆風を切り抜けられる立場にある。世界銀行の新レポートで明らかに。
世界銀行の主要刊行物である最新の「インド開発アップデート」によると、インド経済は厳しい外部環境にもかかわらず、回復力を示しています。世界的な環境は悪化していますが、「Navigating the Storm」と題されたレポートでは、他の多くの新興国市場と比較して、インド経済は世界的な波及効果を乗り切るために比較的良い位置にあることが示されています。
2022-23年のインド経済は、金融引き締め、世界経済の成長鈍化、一次産品価格の上昇により、2021-22年よりも低い成長率になると思われる。しかし、インドはこうした課題にもかかわらず、堅調な内需に牽引され、今後数年間は力強い経済成長を記録すると予想されます。
世界銀行のインド担当ディレクターであるAuguste Tano Kouameは、「外部環境の悪化にもかかわらず、インド経済は回復力を維持しており、そのマクロ経済のファンダメンタルズは他の新興市場経済と比較して強固である」と述べています。
AI・自動売買の飛躍
自動売買システムとは、あらかじめ設定された売買ルールに基づいて取引を実行するツールです。株式市場では昔から自動売買がよく使われているのは周知の事実です。JPモルガンが2020年に実施した調査では、1,000万ドル以上の取引のうち60％以上がアルゴリズムを使って執行されており、AIが執行する取引は2024年までに190億ドルに達すると予想されています。
しかし、AIや自動売買の恩恵を受けるのは株式市場だけではありません。FX市場でもAI取引の大きな飛躍が見られます。FXは、推定1兆9300億ドルの価値があり、毎日7兆5000億ドルが取引されている最大の市場であることに変わりはありません。低コスト取引、多様な資産、高い流動性、そして絶え間ない技術開発により、この市場に挑戦しようとする多くの新しい個人トレーダーに門戸が開かれています。
外国為替トレーダーは、利益を最大化しながらリスクを最小化するためにAIを活用してきました。現在では、個人トレーダーや初心者でさえも、自動売買システムを利用することが奨励され、また利用しやすくなっているため、自動売買システムの使用を検討する必要があります。自動売買システムの普及は、以下のような要因によるものです。
- 利用可能です。ボット取引というと、複雑なコードで独自のアルゴリズムを書く必要があると思われがちですが、今はもうそのようなことはありません。現在、トレーダーは取引コミュニティ、フォーラム、あるいはいくつかのオンラインFX仲介サイトを通じて自動取引システムに簡単にアクセスでき、専門家によってコード化され、通常は有料で公に共有されている利用可能なボットの広い範囲から選んで、ダウンロードして使用するだけでよいのです。
- 簡単にインストールできます。メタトレーダー4と5は、FX取引における自動売買システムの使用に真に革命をもたらしました。トレーダーが新しく手に入れたボットに必要なのは、コードを適切なフォルダに入れ、5分以内に実行することだけです。複雑な手順は必要ないので、コンピュータの知識が少なくても誰でも使うことができます。
- 時間の節約AIによる効率的な取引を行うことで、競合他社に差をつけるための市場分析に多くの時間を費やす必要がなくなり、トレーダーにとって手離れの良い取引体験が可能になります。
AIや自動売買システムは、技術の進歩に伴い、FXトレーダーにとって多くの利益をもたらすFX取引の未来と考えることができます。近年、FXやCFDのブローカーも新しい技術を採用し、自動売買システムを使って、よりスムーズで収益性の高い取引体験を提供しています。
暗号のハイプは続く
デジタル通貨の普及に向けた競争
お金はもう印刷したり鋳造したりするだけではありません。私たちはますますデジタルの時代に生きており、世界中の多くの中央銀行が独自のデジタル通貨を発行することを検討しています。
デジタル通貨は、物理的なお金ではなく、単にデジタル版のお金です。中央銀行のデジタル通貨は、その国の物理的な通貨、たとえばデジタル・ドル、ユーロ、ポンド、人民元などをデジタル化したものである。つまり、「米国のデジタル通貨の10ドルは、常に10ドル紙幣と同じ価値になる」のです。中央銀行がデジタル通貨を発行・管理し、一国の通貨、貨幣の供給、金融政策を司るという話は、まだ議論の途中である。
中央銀行のデジタル通貨は安全か？
欧州中央銀行（ECB）は、中央銀行の貨幣を「国家が保証するリスクフリーの貨幣」と表現し、12年半ばまでに加盟27カ国全体でデジタルユーロを導入する見込みです。
CBDCは国の通貨に固定されているため、ビットコイン、イーサ（Ethereum）、XRPなどの民間発行のデジタル通貨のようなボラティリティはない。連邦準備制度理事会によると、CBDCは「信用リスクや流動性リスクのない、一般市民が利用できる最も安全なデジタル資産」になるという。
中央銀行のデジタル通貨はどのような仕組みなのか？
中央銀行によると、CBDCはあらゆるものの支払いにデジタルで利用でき、人々はより少ない現金で済むようになります。これらのデジタル通貨は、口座として、あるいは中央銀行との電子トークンとして保有することができる。電子トークンの保管には、携帯端末、プリペイドカード、その他のデジタルウォレットが利用できます。CBDC は、企業や他の金融機関でも利用することができます。デジタル通貨は物理的な現金に取って代わるのではなく、それを補完するものです。
中央銀行のデジタル通貨を検討している国はどのくらいあるのでしょうか。
アトランティック・カウンシルの中央銀行デジタル通貨トラッカーによると、約100カ国がCBDCに関心を示しています。
アフリカのナイジェリアやカリブ海のジャマイカなど、すでに独自のデジタル通貨を立ち上げている国もある。2020年10月には、バハマが世界で初めて、サンドダラーと呼ばれる中央銀行に裏打ちされたデジタル通貨を展開した。2023年には、中国がCBDCを立ち上げると予想されています。
日本、インド、ロシア、韓国を含むG20のいくつかの国は、中央銀行が発行するデジタル通貨を検討している。米国と英国はCBDCを研究しているが、まだ導入の約束はしていない。
ロイターの報道によると、スウェーデンとノルウェーの中央銀行が国際決済銀行と共同で、2022年9月に国際決済と送金のためのデジタル通貨をテストするプロジェクトを開始したとのことです。インド準備銀行は2022年12月01日、小売用デジタルルピー（e₹-R）の最初の試験運用を開始した。銀行は、物理的な紙幣や硬貨と同じ価値を持つeルピーを配布することになる。
クリプト・クラッシュ 2022
クリプトの冬
暗号通貨は、ここ数年、最も大きな価格の暴落を経験しています。2022年の最初の6ヶ月間で、TerraUSDとLunaの崩壊は、すべての主要な暗号通貨に大きな下落を引き起こしました。今、私たちは年末にあり、2つの主要な暗号交換が11月に破産を申請し、複数の暗号会社が債務超過を含む悲惨な財務状況にあるため、別の大きなハードルが暗号市場に来ています。
最大かつ最も人気のある暗号通貨であるビットコインは、2021年に69,000ドルの史上最高値を記録してからわずか1年で11月に16,000ドルを割り込み、現在は80%安で取引されています。他の主要な暗号通貨も価格が急落し、世界の暗号通貨時価総額は今年に入ってから63.96%も減少しています（coingecko調べ）。この暗号の暴落は、「暗号の冬」として投資家にダマされているのは有名な話です。
巨人軍の墜落
FTXの崩壊
暗号投資には多くの課題がありますが、その中でも特に重要なのは資金の安全性を保つことです。暗号の買い手と売り手の仲介役である暗号取引所は、しばしばハッカーに狙われることがあります。長年にわたり、私たちは何百万ドルもの資金が消えていくのを目撃してきました。
11月、FTXの破産はヘッドラインを占拠しました。かつて最大の暗号取引所の1つであったFTXは、320億ドルの評価額全体を完全に消し去った流動性危機の後、連邦破産法第11条の保護を申請することを発表しました。これは、ユーザーによる詐欺と市場操作の告発から数日後のことでした。ちょうどその1週間前、FTXのCEOと創設者が辞任し、同社の前例のない危機にさらなる混乱が生じ、暗号市場全体の信頼性を揺るがしました。
資本金不足の懸念が大きく顧客離れを招き、同じく取引所のライバルであるBinanceへの売却で合意せざるを得なかったが、取引は頓挫した。破産申請書によると、FTXには130以上の関連会社が上場しており、その資産評価額は100億ドルから500億ドルの間である。
クリプトレンダーも追随
多くの人が暗号世界の銀行と考えた暗号レンダーは、預金に対して2桁の高い利回りを個人顧客に提供することで、パンデミックの間にブームとなりました。従来の銀行口座の利息は1％未満であるのに対し、暗号金融業者では20％という高い利回りを実現しているところもあります。
暗号貸出とは、暗号通貨をプラットフォーム上に預け、日・週・月単位で定期的に利息を支払う代わりに、暗号通貨を借りたい人に貸し出すことを意味します。
大手暗号取引所FTXの崩壊に続き、暗号通貨貸し手BlockfiもFTXへの大きなエクスポージャーのため、11月に連邦破産法11条の適用を申請しました。BlockFiは発表文の中でこう述べています。”今回の措置は、FTXと関連する企業体を取り巻く衝撃的な出来事と、その結果、私たちのプラットフォーム上のほとんどの活動を一時停止するという、難しいが必要な決定を受けたものです。”
「この休止以降、私たちのチームはあらゆる戦略的選択肢を検討し、お客様のために最善を尽くすという第一の目標に焦点を当て続けてきました」。
“これらの連邦破産法第11条の適用により、BlockFiは事業を安定化させ、大切なお客様を含むすべてのステークホルダーにとって価値を最大化する更生計画を完了させる機会を得ることができます。”
裁判所に提出された書類によると、Blockfiの債権者は10万人以上で、FTXは今年初めに融資された2億7500万ドルを所有し、米国証券取引委員会（SEC）に3000万ドルを支払うなど、2番目に大きな債権者であることが判明した。
Blockfiだけでなく、今年の7月には、Blockfiのかつての主要融資先であるCelsius NetworkとVoyager Digitalも、極端な市場環境による両社の大きな損失により、破産を申請しています。
暗号通貨の流出
元第2位の取引所FTXの崩壊は、暗号通貨市場からの大規模な資金流出を引き起こしました。翌週には、Gemini、OKX、Crypto.comの資金流出が最悪となり、すべての暗号ファンドが巨額の資金流出を経験しました。CoinSharesの報告によると、暗号投資の推定流出額は2300万ドルで、12週間で最高となった。
「我々は先週、昨年5月のTerraUSDの破綻後に見られたのと同様に、Alameda ResearchとFTXの破綻で始まった現在のデレバレッジ局面は、マージンコール、デレバレッジ、暗号会社/プラットフォームの破綻のカスケードを誘発し、少なくとも数週間反響を呼ぶと主張していた」と、JPMorganのアナリストは記している。
オンチェーンデータプロバイダーのCryptoQuantによると、市場最大の暗号通貨であるビットコインは、11月9日から15日の間に742,401ビットコインの流出があったそうです。11月9日は168,287ビットコインが取引所から引き出され、流出が最も多かった日でした。
揺らぐ暗号の信頼性
ボラティリティの高い暗号通貨の反対側には、USDTのような安定したコインがあります。不換紙幣や金のような別の資産にペッグされている暗号通貨です。これらの通貨は、他のデジタル資産の高いボラティリティと比較して、価格の安定性を確保するように設計されています。彼らは主に、トレーダーが不換紙幣に変換する必要なく、取引のポジションを迅速にエントリーおよびエグジットするための価値貯蔵として使用されています。
ステーブルコインは、他の暗号資産と比較して価格変動が小さく、リスクが低いと多くの人が考えています。しかし、世界最大のステーブルコインの1つであるTerraUSDの下落は、市場に衝撃を与えています。いわゆるステーブルコインは結局それほど安定していないことが判明し、多くの人が暗号通貨は単なる詐欺なのか、それとも本当の価値のない投機的な資産なのかと疑問を持つようになった。
今年は暗号の信頼性を継続的に揺るがす年でした。次から次へと起こる出来事は、規制されていない、非常に不安定な市場に対する信頼を人々に本当に疑わせることになりました。FTXの再来を避けるため、安全性と透明性を確保するための規制がこれまで以上に必要になっています。
投資に対する意識の高まり
インフレに対するヘッジ
2022年の景気後退を目前に控え、インフレは誰にとっても大きな懸念材料となっており、トレーダーや投資家はインフレ・ヘッジを検討することが不可欠となっています。
インフレ・ヘッジとは、簡単に言えば、インフレの悪影響を軽減し、困難な時期に投資家を保護するための投資戦術である。投資家は、経済が不安定なときに他の資産よりも優れたパフォーマンスを発揮する資産クラスを探すことで、インフレに備えることができます。
一般に、不動産や金などのコモディティは、インフレをヘッジするためのオールタイム投資と見なされることが多い。価値の変動はあるものの、長期的に見れば、それらは価値を維持する傾向があり、インフレに対する良い保護となる。
外国為替市場は不況時に他の市場とは異なる動きをする傾向があるため、外国為替取引もインフレをヘッジするための優れた選択肢の1つです。外国為替市場は、他の市場に比べて不況時の挙動が異なる傾向があるためです。その代表的なものが、米ドル、日本円、スイスフランの3通貨である。
慎重に計画を立て、どの資産がインフレヘッジに適しているかを理解することで、悪質なインフレからあなたを守り、ポートフォリオを繁栄させることができます。
投資への復帰者が増加
2022年は、金融業界にとって、上昇よりも下降の方が多い荒波の時代でした。しかし、良いニュースは、今日、特に若い世代で、以前よりも多くの人が投資の選択肢を取りに行くようになったことです。
コビッドの大流行により、人々のお金に対する考え方が変わり、潜在的なリスクから身を守るための経済的な強靭さの必要性がより重視されるようになりました。通勤や休日、娯楽や外食にお金を使うのではなく、投資にお金を回す人が増えています。また、若い人たちもお金の管理や投資に強い関心を持っています。
また、投資のデジタル化が進み、新しい取引アプリの登場により、投資がこれまで以上に簡単かつシンプルになったことも要因として挙げられます。
また、TikTokのユーザーの60％がミレニアル世代とGen-Zであるという推計もあり、若い世代はソーシャルメディア上で金融に関するアドバイスを求める傾向が強いようです。そのため、一般投資家に対して、取引から個人の財務まで、さまざまな金融トピックについてアドバイスや情報を提供するFinfluencersが台頭してきたのです。現在、TikTokやInstagramなどの人気ソーシャルメディアでは、株式、外国為替取引、暗号通貨、NFTなど、投資に関する数百万件の投稿を簡単に見つけることができます。
投資することで、価格の劇的な変動やファンドの購買力の喪失の可能性から身を守ることができます。複数の受賞歴のあるブローカーで今すぐ始め、180以上の商品でシームレスなポートフォリオの分散をお楽しみください。AximTradeは個人のニーズに合わせて複数の口座タイプを提供しています。ここでは、いくつかのステップでFX口座を開設する方法を説明します。
2023年の注目点
- インフレと金利
中央銀行が高騰するインフレ圧力を抑えるために介入したことが、2023年の経済成長の道筋を形成すると予想される。良いニュースとしては、インフレ率は2022年第4四半期にピークを迎えると見られていることです。成長率の鈍化と供給制約に加え、相次ぐ利上げによるインフレ率の低下により、FRBを中心とする中央銀行は今年に見られる積極的な利上げサイクルを終了することになりそうです。
「過去数十年で最も高いインフレ率と、先行きに対する並々ならぬ不安の中で、市場は極めて不安定な状態にあります」。
IMF世界金融安定化レポート2022年10月号
FRBはかつてない速さで金融引き締めを行い、さらに比較的小規模な引き上げを実施し、2023年第1四半期末には一旦停止すると予想される。中央銀行は12月の会合で50bpの引き上げを行い、その後来年2月と3月に25bpの引き上げを2回行うと予想され、連邦金利はここ数十年で最高の5%に達するとみられる。
- 地政学的緊張
現在進行中のロシア・ウクライナ戦争は、経済の現場にさらなる混沌をもたらすと予想される。国際通貨基金（IMF）は2023年の世界経済の見通しを下方修正し、ロシアの対ウクライナ戦争、高金利、インフレの持続など複数の脅威に言及し、パンデミックの長引く影響に加え、この問題を指摘した。
欧州市場は、ロシア・ウクライナ戦争に端を発した未曾有のエネルギー危機に加え、サプライチェーンの制約が続き、経済見通しも悪化しています。来年もこのテーマは続くと思われます。
- ドル高
金融政策格差の拡大と安全資産への資金流入を背景に、米ドルは今年数十年ぶりの高値を付けた。世界経済の先行きを巡るリスクの高まり、インフレの高騰、リスク回避モードなどを背景に、9月にはDXYが115円台に接近した。
世界市場は、ドル高、商品市場の変動、借入コストの高騰、インフレの高止まり、不確実性の高まり、先進国での政策引締めによる影響など、多くのリスクに直面しています。
ドル高の進行は、先進国と新興国の双方にとって新たな課題となっており、いくつかの中央銀行が外国為替市場への介入を決定、あるいはその用意があることを表明している。その主な目的は、国内通貨の変動と輸入物価の上昇がインフレに与える影響を抑えることであった。
まとめると、2023年の外国為替市場は、大きく成長し、変動する時期に入ると予想されます。グローバル化の進展と経済の不透明感から、外国為替に対する機関投資家の投資が増加しており、長期的な傾向として新興国市場が有利になると予想されます。また、オンライン取引プラットフォームの普及により、小規模な投資家もこれらの市場にアクセスしやすくなり、より多様な競争の場が生まれ、全体的な流動性が高まっています。さらに、高度な分析ツールにより、トレーダーは市場の動きをより的確に把握することができるようになった。これらのことから、2023年は外国為替市場にとってエキサイティングな年になる可能性が高いと言えるでしょう。
